เมื่อการชี้นิ้วโทษกันไม่สามารถแก้ปัญหาได้: บทเรียนสามประการที่อเมริกาควรเรียนรู้จากการขาดดุล (และส่วนเกิน)

‍

ความไม่สมดุลทางการค้าของสหรัฐฯ ส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยเชิงโครงสร้างทางเศรษฐกิจมหภาค มากกว่าความสัมพันธ์ทางการค้าที่เฉพาะเจาะจง ณ เดือนมีนาคม 2568 ดุลการค้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงถึง 140.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สาเหตุสำคัญประกอบด้วย สถานะของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ช่องว่างระหว่างการออมและการลงทุนของสหรัฐฯ การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลาง และรูปแบบการบริโภคของสหรัฐฯ

‍

แม้ว่าจีนจะมีสัดส่วนการขาดดุลงบประมาณค่อนข้างสูง แต่การวิเคราะห์ภาคส่วนเผยให้เห็นภาพที่ซับซ้อนกว่า นั่นคือ สหรัฐอเมริกายังคงมี ดุลบริการดิจิทัลเกินดุล ขณะที่การขาดดุลงบประมาณกระจุกตัวอยู่ในภาคการผลิตแบบดั้งเดิม นโยบายภาษีศุลกากรล่าสุดของทรัมป์ได้ก่อให้เกิดความตึงเครียดทางการค้าโลก แต่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เชื่อว่านโยบายดังกล่าวจะไม่สามารถแก้ไขความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างพื้นฐานได้

‍

สาเหตุเชิงโครงสร้างของการขาดดุลการค้าของอเมริกา

ดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรองและมีการบริโภคสูง

การขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ มีรากฐานมาจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่อยู่เหนือความสัมพันธ์ทวิภาคี ดอลลาร์สหรัฐคิดเป็น 58% ของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั่วโลก (ข้อมูลปี 2567) ก่อให้เกิดอุปสงค์จากต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้นและทำให้สินค้าส่งออกของสหรัฐฯ มีราคาแพงขึ้น “ สิทธิพิเศษที่เกินขอบเขต ” นี้ทำให้สหรัฐฯ สามารถระดมทุนเพื่อชดเชยการขาดดุลได้อย่างง่ายดายผ่านเงินทุนไหลเข้า แต่ก็ก่อให้เกิดอคติเชิงโครงสร้างต่อการขาดดุลการค้าด้วยเช่นกัน

‍

ยิ่งไปกว่านั้น เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีลักษณะเด่นคือ อัตราการออมที่ต่ำ กว่าประเทศคู่ค้าหลัก ในแง่เศรษฐกิจมหภาค การขาดดุลการค้า (NX = X - M) เทียบเท่ากับส่วนต่างระหว่างการออมภายในประเทศและการลงทุน (NX = S - I) โดยตรง ทำให้สหรัฐฯ ต้องกู้ยืมเงินจากต่างประเทศเพื่อมาเติมเต็มช่องว่างนี้

‍

การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางจำนวนมากและต่อเนื่องมีส่วนสำคัญต่อการขาดดุลการค้าผ่านปรากฏการณ์ " การขาดดุลแฝด " การขยายตัวทางการคลังภายใต้รัฐบาลชุดล่าสุดทำให้อุปสงค์รวมเพิ่มขึ้น ส่งผลให้การนำเข้าเพิ่มขึ้น

‍

ความแตกต่างตามภาคส่วน: ช่องว่างระหว่างสินค้าและบริการ

ความแตกต่างระหว่างดุลการค้าสินค้าและบริการนั้นเห็นได้ชัด ณ เดือนมีนาคม พ.ศ. 2568 สหรัฐอเมริกามีการขาดดุลสินค้า 163.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีดุลบริการเกินดุล 23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การขาดดุลสินค้าขยายตัวเร็วกว่าดุลบริการเกินดุล

‍

ตรงกันข้ามกับความเชื่อที่เป็นที่นิยม ภาคเทคโนโลยีนำเสนอภาพรวมที่หลากหลาย:

• ผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีขั้นสูง (ATP) แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่แปรผันตามภาคย่อย
• ภาคย่อย ICT บันทึกการขาดดุลจำนวนมาก
• อุตสาหกรรมการบินและอวกาศสร้างผลกำไรสูงสุดอย่างต่อเนื่อง
• อิเล็กทรอนิกส์ การผลิตแบบยืดหยุ่น วัสดุขั้นสูง และอาวุธแสดงถึงการค้าเกินดุลหรือสมดุล

สหรัฐอเมริกายังคงรักษาความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบที่แข็งแกร่งในด้านบริการดิจิทัล โดยการส่งออกมีมูลค่า 655.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2566 ส่งผลให้ภาคส่วนนี้เกินดุลการค้า 266.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริการดิจิทัลคิดเป็น 64% ของการส่งออกบริการทั้งหมดของสหรัฐฯ ในปี 2566 โดยบริการทางการเงินและการค้ามียอดเกินดุลมากที่สุด

‍

อุปสรรคด้านระบบราชการของยุโรปต่อการค้าของสหรัฐฯ

กรอบการกำกับดูแลยุโรปและอุปสรรคที่ไม่ใช่ภาษีศุลกากร

บริษัทอเมริกันกำลังเผชิญกับอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่ซับซ้อน ซึ่งสร้างความท้าทายอย่างมากในการเข้าถึงตลาดสหภาพยุโรป กรอบการกำกับดูแลที่ไม่สอดคล้องกันในประเทศสมาชิกต่างๆ ก่อให้เกิดความยากลำบากสำหรับผู้ส่งออกของสหรัฐฯ ในหลายประเด็นสำคัญ ได้แก่

• ขั้นตอนศุลกากร
• ข้อกำหนดการติดฉลาก
• การอนุมัติเทคโนโลยีชีวภาพทางการเกษตร
• กฎระเบียบการบรรจุและขยะ
• การจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐ
• การคุ้มครองและการบังคับใช้ทรัพย์สินทางปัญญา

สหภาพยุโรปกำหนดมาตรการที่ไม่ใช่ภาษีศุลกากร (NTM) มากมายซึ่งสร้างอุปสรรคสำคัญต่อการเข้าถึงตลาด โดยมีกฎระเบียบทางเทคนิคเกิดขึ้นมากกว่าสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะในด้านมาตรฐานผลิตภัณฑ์

‍

ภาคส่วนเฉพาะที่ได้รับผลกระทบจากอุปสรรคของยุโรป

บริการดิจิทัลและเทคโนโลยี

ภาคส่วนดิจิทัลต้องเผชิญกับอุปสรรคด้านกฎระเบียบที่สำคัญที่สุดบางประการ:

• Digital Markets Act (DMA) : กำหนดภาระผูกพันพิเศษให้กับแพลตฟอร์ม "gatekeeper" โดยส่งผลกระทบหลักต่อบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของอเมริกา เช่น Google, Apple, Meta และ Amazon
• พระราชบัญญัติบริการดิจิทัล (DSA) กำหนดข้อกำหนดด้านการควบคุมเนื้อหา ความโปร่งใส และความรับผิดชอบที่ครอบคลุมสำหรับแพลตฟอร์มออนไลน์
• GDPR : สร้างต้นทุนการปฏิบัติตามที่สำคัญและส่งผลให้บริษัทอเมริกันต้องจ่ายค่าปรับที่ไม่สมส่วน (ประมาณ 1.15 พันล้านยูโรต่อปีระหว่างปี 2021-2024)
• ภาษีบริการดิจิทัล : ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปหลายประเทศได้นำภาษีดิจิทัลไปปฏิบัติ โดยมุ่งเป้าไปที่บริษัทเทคโนโลยีของอเมริกาเป็นหลัก

ผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรและอาหาร

ผู้ส่งออกสินค้าเกษตรของอเมริกาเผชิญอุปสรรคสำคัญในตลาดสหภาพยุโรป:

• ข้อจำกัดของ GMO : กฎระเบียบที่เข้มงวดเกี่ยวกับสิ่งมีชีวิตดัดแปลงพันธุกรรมกำลังปิดกั้นผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรของอเมริกาจำนวนมาก
• กฎระเบียบยาฆ่าแมลง : สหภาพยุโรปห้ามยาฆ่าแมลงที่ได้รับการอนุมัติประมาณ 72 รายการในสหรัฐอเมริกา
• การห้ามใช้ฮอร์โมนเร่งโต : สหรัฐฯ แบนเนื้อวัวที่ผ่านการบำบัดด้วยฮอร์โมนมายาวนาน
• ห้าม "ไก่คลอรีน" : ห้ามสัตว์ปีกที่ล้างด้วยสารต้านจุลชีพซึ่งใช้กันทั่วไปในการแปรรูปของสหรัฐฯ
• สิ่งบ่งชี้ทางภูมิศาสตร์ที่ได้รับการคุ้มครอง : การคุ้มครองชื่ออาหารของสหภาพยุโรป (เช่น ชีสพาร์เมซาน แชมเปญ) จำกัดผู้ผลิตในอเมริกาจากการใช้คำศัพท์อาหารทั่วไป

ภาคเภสัชกรรมและอุปกรณ์การแพทย์

• กฎระเบียบอุปกรณ์การแพทย์ (MDR) : ทำให้เกิดต้นทุนการปฏิบัติตามที่สำคัญ โดยมีอุปกรณ์การแพทย์ประมาณ 15,000 ชิ้นถูกถอนออกจากตลาดสหภาพยุโรป
• ปัญหาคอขวดในการรับรอง : ขีดความสามารถที่จำกัดของหน่วยงานที่ได้รับแจ้งทำให้เกิดความล่าช้าและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น (ค่าธรรมเนียมการรับรองเฉลี่ยอยู่ที่ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับ 6,493 ดอลลาร์สหรัฐฯ ของ FDA)
• ข้อกำหนดข้อมูลทางคลินิก : มาตรฐานที่แตกต่างกันสำหรับหลักฐานทางคลินิกระหว่างสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป

ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับพันธมิตรสำคัญ

สหภาพยุโรป

ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปยังคงเป็นความสัมพันธ์ทางการค้าและการลงทุนทวิภาคีที่ใหญ่ที่สุดในโลก แม้จะมีความตึงเครียดในช่วงที่ผ่านมา:

• ปริมาณการค้าทวิภาคีรวม: ประมาณ 975.9 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในการค้าสินค้าในปี 2567
• สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าสินค้า 235.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567 เพิ่มขึ้น 12.9% จากปี 2566
• การค้าบริการ : สหรัฐฯ รักษาดุลการค้าบริการกับสหภาพยุโรปที่ประมาณ 100,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2567 ซึ่งช่วยชดเชยการขาดดุลสินค้าได้บางส่วน

ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปในปัจจุบันมีลักษณะความตึงเครียดอย่างมาก:

• ภาษีศุลกากรเดือนเมษายน พ.ศ. 2568 : เมื่อวันที่ 2 เมษายน พ.ศ. 2568 ("วันปลดปล่อย") สหรัฐฯ ได้กำหนดภาษีนำเข้าร้อยละ 10 สำหรับสินค้าแทบทั้งหมด และภาษีนำเข้าเพิ่มเติมร้อยละ 25 สำหรับเหล็ก อลูมิเนียม และรถยนต์
• การตอบสนองของสหภาพยุโรป : คณะกรรมาธิการยุโรปได้เปิดข้อพิพาทกับ WTO เกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และเผยแพร่มาตรการตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้นกับสินค้านำเข้าจากสหรัฐฯ มูลค่า 107.4 พันล้านดอลลาร์
• สถานะการเจรจา : ขณะนี้อยู่ในช่วงการเจรจา โดยสหรัฐฯ ได้ระงับการบังคับใช้ "ภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน" เพิ่มเติมเป็นเวลา 90 วัน (จนถึงต้นเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568)

สหราชอาณาจักรและข้อตกลงการค้าล่าสุด

เมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม 2568 สหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรได้ประกาศข้อตกลงการค้าฉบับใหม่ ซึ่งมีชื่ออย่างเป็นทางการว่า " ข้อตกลงความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจ " ข้อตกลงนี้ถือเป็นข้อตกลงการค้าทวิภาคีฉบับแรกภายใต้รัฐบาลสหรัฐฯ ชุดปัจจุบัน บทบัญญัติสำคัญประกอบด้วย:

• การรักษาอัตราภาษีฐาน : สหรัฐฯ จะรักษาอัตราภาษีฐาน 10% สำหรับสินค้านำเข้าจากอังกฤษส่วนใหญ่
• บรรเทาภาคยานยนต์ : ภาษีนำเข้ารถยนต์อังกฤษจากสหรัฐฯ ลดลงจาก 27.5% เหลือ 10% โดยมีโควตา 100,000 คันต่อปี
• เหล็กกล้าและอะลูมิเนียม : การยกเลิกภาษี 25% สำหรับการส่งออกเหล็กกล้าและอะลูมิเนียมของสหราชอาณาจักรไปยังสหรัฐอเมริกา
• การเข้าถึงทางการเกษตร : ขยายการเข้าถึงตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรของสหรัฐฯ โดยเฉพาะเนื้อวัวและเอทานอล

การค้าระหว่างสหรัฐฯ และอังกฤษมีความสำคัญ:

• ปริมาณการค้ารวม : ประมาณ 148 พันล้านดอลลาร์ในการค้าสินค้าในปี 2567
• ความสัมพันธ์ด้านการลงทุน : ความสัมพันธ์ด้านการลงทุนระหว่างสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาเป็นหนึ่งในความสัมพันธ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศของสหรัฐฯ ในสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 851.4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2566

แคนาดา

ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐอเมริกาและแคนาดาถือเป็นความร่วมมือทางการค้าทวิภาคีที่ใหญ่ที่สุดในโลก

• มูลค่า การค้าทวิภาคีรวม : ประมาณ 784 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567 โดยมีมูลค่าการค้าข้ามพรมแดน 3.6 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน
• การขาดดุลการค้าสินค้าของสหรัฐฯ : 11.3 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนมกราคม พ.ศ. 2568 แม้ว่าการขาดดุลนี้จะแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในแต่ละเดือน
• การค้าพลังงานครองตลาด : การค้าพลังงานระหว่างสหรัฐอเมริกาและแคนาดามีมูลค่ารวม 198.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2566
• แคนาดาเป็นผู้จัดหา 60% ของการนำเข้าน้ำมันดิบจากสหรัฐฯ โดยส่งมอบมากกว่า 4 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2566

แม้จะมีข้อกำหนดของ USMCA แต่ประธานาธิบดีทรัมป์ก็ได้บังคับใช้ภาษีนำเข้าสินค้าของแคนาดาส่วนใหญ่ 25% (ภาษี 10% สำหรับพลังงาน) ในเดือนมีนาคม 2568 โดยได้รับการยกเว้นสำหรับสินค้าที่สอดคล้องกับ USMCA จนถึงวันที่ 2 เมษายน 2568

‍

ละตินอเมริกา

เม็กซิโก

เม็กซิโกกลายเป็นคู่ค้าทางการค้าที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา:

• มูลค่า การค้าสินค้ารวมของสหรัฐฯ : ประมาณการไว้ที่ 839.9 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2567
• สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าสินค้า 171.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567 เพิ่มขึ้น 12.7% จากปี 2566
• สินค้าส่งออกหลักของสหรัฐฯ : เครื่องจักรไฟฟ้า เครื่องจักร ผลิตภัณฑ์พลังงาน ยานพาหนะ และพลาสติก
• สินค้านำเข้าหลักของสหรัฐฯ : ยานพาหนะ เครื่องจักร เครื่องจักรไฟฟ้า และอุปกรณ์ทางการแพทย์

บราซิล

• สหรัฐฯ มีดุลการค้าเกินดุลกับบราซิลตั้งแต่ปี 2551 โดยมีมูลค่า 253 ล้านดอลลาร์ในปี 2567 จากมูลค่าการค้าทวิภาคีกว่า 8 หมื่นล้านดอลลาร์
• สหรัฐฯ รักษาดุลการค้าบริการกับบราซิลที่ 18.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2566

โคลอมเบีย

• สหรัฐฯ มีดุลการค้าเกินดุลกับโคลอมเบีย 1.3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567
• การส่งออกสินค้าเกษตรของสหรัฐฯ เติบโตขึ้นมากกว่า 235% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2566 นับตั้งแต่เริ่มใช้ข้อตกลง CTPA ในปี 2555

สิงคโปร์และฮ่องกง

สหรัฐฯ รักษาความสัมพันธ์ทางการค้าที่แข็งแกร่งกับศูนย์กลางการเงินทั้งสองแห่งของเอเชีย ซึ่งมีลักษณะเด่นคือการเกินดุลการค้า

สิงคโปร์

• ปริมาณการค้าทวิภาคีรวม : ประมาณ 89.2 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2567
• ดุลการค้าสินค้าสหรัฐฯ เกินดุล 2.8 พันล้านดอลลาร์กับสิงคโปร์ในปี 2567 เพิ่มขึ้น 84.8% จากปี 2566
• อุตสาหกรรมหลัก : อิเล็กทรอนิกส์ขั้นสูง เซมิคอนดักเตอร์ ส่วนประกอบการบินและอวกาศ เภสัชภัณฑ์
• สิงคโปร์ทำหน้าที่เป็น ประตูสู่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งเป็นจุดเข้าที่สำคัญสู่ตลาดอาเซียนที่มีผู้บริโภคมากกว่า 670 ล้านคน

ฮ่องกง

• ปริมาณการค้าทวิภาคี : ประมาณ 60.3 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2566
• สหรัฐฯ เกินดุลการค้าสินค้า : 21.9 พันล้านดอลลาร์กับฮ่องกงในปี 2567
• ภาคส่วนสำคัญ : เซมิคอนดักเตอร์ อุปกรณ์การบิน ผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร สินค้าฟุ่มเฟือย
• ฮ่องกงยังคงทำหน้าที่เป็นศูนย์กลางการค้าที่สำคัญสำหรับการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน แม้จะมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เมื่อเร็วๆ นี้

แนวโน้มในอนาคตและผลที่ตามมาของนโยบายภาษีศุลกากร

ภาษีศุลกากรของทรัมป์ปี 2025 และผลกระทบเบื้องต้น

รัฐบาลทรัมป์ได้นำโครงสร้างภาษีหลายระดับมาใช้ในปี 2568:

• ภาษีนำเข้าสากล 10% มีผลใช้ตั้งแต่วันที่ 5 เมษายน 2568
• ภาษีศุลกากรแบบ “ตอบแทน” ในแต่ละประเทศ ตั้งแต่ 11% ถึง 50% สำหรับประเทศที่มีการขาดดุลการค้ากับสหรัฐฯ
• ภาษีเฉพาะจีน รวม 145% (ภาษีพื้นฐาน 20% บวกภาษีเพิ่มเติม 125%)
• สหภาพยุโรป เผชิญภาษี 20%
• ภาษี 25% สำหรับการนำเข้าสินค้าที่ไม่เป็นไปตาม USMCA ทั้งหมดจากเม็กซิโกและแคนาดา
• ภาษีศุลกากรเฉพาะภาคส่วน : 25% สำหรับรถยนต์และชิ้นส่วนรถยนต์; 25% สำหรับเหล็กและอลูมิเนียม

ผลกระทบทางเศรษฐกิจเบื้องต้นแสดงให้เห็น:

• การสร้างรายได้ : การประมาณการเบื้องต้นระบุว่าภาษีจะเพิ่มขึ้น 200-300 เหรียญสหรัฐต่อครัวเรือนในสหรัฐฯ ต่อปี
• ความผันผวนของตลาด : ตลาดร่วงลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากประกาศเรื่องภาษีศุลกากรที่สำคัญ
• การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน : บริษัทต่างๆ รายงานการยกเลิกคำสั่งซื้อและการจัดส่งที่หยุดชะงัก
• ราคาปรับขึ้น : สัญญาณแรกของการปรับขึ้นราคาในภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบ โดยเฉพาะยานยนต์

กลยุทธ์ทางเลือกในการแก้ไขความไม่สมดุลทางการค้า

ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจระบุแนวทางทางเลือกหลายประการในการแก้ไขความไม่สมดุลทางการค้าที่เกินกว่าภาษีศุลกากร:

การแก้ไขช่องว่างระหว่างการออมและการลงทุน

• การลดการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลาง : การรวมงบประมาณจะเพิ่มการออมภายในประเทศโดยธรรมชาติ
• การส่งเสริมการออมส่วนตัว : นโยบายที่กระตุ้นให้มีการออมเงินในครัวเรือนและธุรกิจมากขึ้นอาจช่วยลดช่องว่างได้

การส่งเสริมการส่งออกและการแข่งขัน

• การอำนวยความสะดวกในการส่งออก : การขยายแหล่งเงินทุนเพื่อการส่งออกและการลดอุปสรรคด้านกฎระเบียบ
• การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน : การปรับปรุงท่าเรือ เครือข่ายการขนส่ง และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล

การบริหารจัดการสกุลเงินและการไหลเวียนของเงินทุน

• การประสานงานอัตราแลกเปลี่ยน : การทำงานร่วมกับคู่ค้าทางการค้าเพื่อแก้ไขความไม่ตรงกันของสกุลเงิน
• การจัดการกระแสเงินทุนระหว่างประเทศ : นโยบายการจัดการกระแสเงินทุนเก็งกำไร

ผลกระทบต่อภาคส่วนจากนโยบายภาษีศุลกากรในปัจจุบัน

ผลกระทบจากนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในแต่ละภาคเศรษฐกิจ:

อุตสาหกรรมยานยนต์

• การหยุดการผลิต : บริษัทต่างๆ เช่น Stellantis และ Nissan ได้หยุดการผลิตที่โรงงานในแคนาดาและเม็กซิโก
• ราคาเพิ่มขึ้น : Cox Automotive ประเมินว่าราคาจะเพิ่มขึ้น 2,000-4,000 ดอลลาร์ต่อคัน
• การคาดการณ์ยอดขาย : การคาดการณ์ชี้ว่ายอดขายรถยนต์ประจำปีในสหรัฐฯ ลดลง 1-2 ล้านคัน

การผลิต

• ผลกระทบที่หลากหลาย : ผู้ผลิตในประเทศบางรายอาจได้รับประโยชน์จากการคุ้มครองทางภาษี ในขณะที่ผู้ที่พึ่งพาปัจจัยการผลิตที่นำเข้าต้องเผชิญกับต้นทุนที่สูงกว่า
• ความท้าทายในการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ : การสำรวจห่วงโซ่อุปทานของ CNBC พบว่าต้นทุนยังคงเป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดในการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ

เกษตรกรรม

• ความท้าทายด้านการส่งออก : ภาษีตอบโต้จากคู่ค้ามุ่งเป้าไปที่การส่งออกสินค้าเกษตรของสหรัฐฯ โดยเฉพาะ
• แรงกดดันด้านราคา : ภาคการเกษตรต้องเผชิญกับต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นสำหรับอุปกรณ์และวัสดุ และอาจสูญเสียตลาดส่งออก

คำถามที่พบบ่อย: คำแนะนำสำหรับชาวอเมริกัน (และคนอื่นๆ) เกี่ยวกับการขาดดุลการค้า

‍

1. เหตุใดเราจึงควรหยุดโทษจีนสำหรับการขาดดุลการค้าของเรา?

การขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยเชิงโครงสร้างทางเศรษฐกิจมหภาค ได้แก่ สถานะของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก อัตราการออมภายในประเทศที่ต่ำ และการขาดดุลการคลังของรัฐบาลกลางที่ต่อเนื่องยาวนาน จีนมีสัดส่วนเพียงเศษเสี้ยวหนึ่งของการขาดดุลทั้งหมด นอกจากนี้ สหรัฐฯ ยังคงเกินดุลการค้ากับหลายประเทศ รวมถึงฮ่องกงและสิงคโปร์ การแก้ไขปัญหาความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างเหล่านี้จะมีประสิทธิภาพมากกว่าการชี้นิ้วโทษประเทศใดประเทศหนึ่งหรือแม้กระทั่งประเทศทั้งหมด

‍

2. เราจะใช้ประโยชน์จากจุดแข็งทางธุรกิจของเราได้ดีขึ้นอย่างไร

สหรัฐอเมริกามีความโดดเด่นในด้านบริการดิจิทัล การบินและอวกาศ และภาคเทคโนโลยีขั้นสูงอื่นๆ ซึ่งก่อให้เกิดดุลการค้าที่สำคัญในด้านเหล่านี้ แทนที่จะพยายามฟื้นฟูอุตสาหกรรมการผลิตแบบดั้งเดิมที่เราสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขัน เราควรลงทุนในด้านการศึกษา โครงสร้างพื้นฐาน และการวิจัยเพื่อเสริมสร้างความเป็นเลิศในภาคส่วนเหล่านี้ นวัตกรรม ไม่ใช่การคุ้มครอง เป็นจุดแข็งที่สำคัญที่สุดของสหรัฐอเมริกามาโดยตลอด

‍

3. ภาษีศุลกากรช่วยลดการขาดดุลการค้าได้จริงหรือไม่?

ประวัติศาสตร์และหลักฐานทางเศรษฐกิจชี้ให้เห็นเป็นอย่างอื่น ภาษีศุลกากรอาจลดการนำเข้าบางส่วนลงชั่วคราว แต่โดยทั่วไปแล้วมักจะก่อให้เกิดการประท้วงตอบโต้ที่ส่งผลกระทบต่อการส่งออกของเรา ยิ่งไปกว่านั้น ภาษีศุลกากรยังไม่สามารถแก้ไขสาเหตุที่แท้จริงของการขาดดุล เช่น ช่องว่างระหว่างการออมและการลงทุน ภาษีศุลกากรปี 2025 ได้นำไปสู่การประท้วงตอบโต้ครั้งใหญ่ทั่วโลก ซึ่งสร้างความเสียหายต่ออุตสาหกรรมอเมริกันที่มุ่งเน้นการส่งออกจำนวนมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคเกษตรกรรมและบริการดิจิทัล

‍

4. แนวทางที่ชาญฉลาดกว่าในการรับมือกับอุปสรรคการค้าของยุโรปคืออะไร?

แทนที่จะตอบโต้ด้วยการเก็บภาษีศุลกากรต่ออุปสรรคทางราชการของยุโรป (เช่น GDPR, พระราชบัญญัติตลาดดิจิทัล หรือข้อจำกัดทางการเกษตร) การเจรจาแบบมีเป้าหมายชัดเจนเพื่อสร้าง "ความเท่าเทียมกันทางกฎระเบียบ" ที่เป็นที่ยอมรับร่วมกันนั้นเหมาะสมกว่า แนวทางนี้ได้ผลดีในภาคส่วนต่างๆ เช่น บริการทางการเงิน และสามารถขยายไปยังภาคส่วนอื่นๆ ได้ นอกจากนี้ มาตรฐานสากลร่วมกันยังสามารถพัฒนาได้ในภาคส่วนเกิดใหม่ เช่น ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งยังคงมีการกำหนดกฎเกณฑ์ระดับโลกอยู่

‍

5. เราจะสร้างสมดุลระหว่างข้อได้เปรียบของเงินดอลลาร์กับนโยบายการค้าของเราให้ดีขึ้นได้อย่างไร?

ดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกมีข้อได้เปรียบมหาศาล ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง ตลาดการเงินที่มีสภาพคล่อง และอำนาจต่อรองทางภูมิรัฐศาสตร์ ประโยชน์เหล่านี้ช่วยชดเชยต้นทุนการขาดดุลการค้าได้บางส่วน สามารถกำหนดนโยบายที่รักษาความได้เปรียบของดอลลาร์ไว้ได้ ขณะเดียวกันก็ลดผลกระทบด้านลบให้น้อยที่สุด เช่น การขยายข้อตกลงสวอปสกุลเงินกับคู่ค้า หรือกลไกการรักษาเสถียรภาพสกุลเงินร่วมกับประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่อื่นๆ

‍

6. นโยบายการคลังภายในประเทศใดบ้างที่สามารถช่วยลดการขาดดุลการค้าได้?

การลดการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางย่อมช่วยเพิ่มการออมภายในประเทศ ซึ่งจะช่วยลดความต้องการเงินทุนจากต่างประเทศและการขาดดุลการค้า นโยบายที่กระตุ้นการออมภาคเอกชน เช่น การปฏิรูปภาษีที่ให้ผลตอบแทนการลงทุนระยะยาวมากกว่าการบริโภคทันที ก็จะส่งผลในทำนองเดียวกัน การนำภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) มาใช้แทนภาษีขาย ซึ่งคู่ค้าหลายรายนำมาใช้ อาจช่วยสร้างความเท่าเทียมกันในสนามแข่งขันได้

‍

7. เราจะพัฒนาความสัมพันธ์ทางการค้าที่มีประสิทธิผลมากขึ้นกับเพื่อนบ้านได้อย่างไร

แคนาดาและเม็กซิโกเป็นหนึ่งในคู่ค้าที่สำคัญที่สุดของเรา แทนที่จะกำหนดภาษีศุลกากรที่บั่นทอนเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานแบบบูรณาการ เราควรเสริมสร้างการบูรณาการทางเศรษฐกิจของอเมริกาเหนือให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น เพื่อสร้างกลุ่มประเทศที่มีขีดความสามารถในการแข่งขันในระดับโลกมากขึ้น ซึ่งอาจรวมถึงมาตรฐานร่วมสำหรับภาคส่วนเกิดใหม่ การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานข้ามพรมแดน และโครงการริเริ่มการวิจัยและพัฒนาร่วมกันในภาคส่วนเชิงยุทธศาสตร์ เช่น เซมิคอนดักเตอร์และพลังงานสะอาด

‍

8. เราเรียนรู้อะไรได้บ้างจากข้อตกลงการค้ากับสหราชอาณาจักร?

ข้อตกลงความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรแสดงให้เห็นว่าการผ่อนปรนทางการค้าที่สำคัญสามารถบรรลุผลได้ผ่านการเจรจาแบบมีเป้าหมาย แทนที่จะใช้การข่มขู่ด้วยภาษีศุลกากรแบบครอบคลุม แบบจำลองข้อตกลงเฉพาะภาคส่วนนี้ แทนที่จะเป็นข้อตกลงการค้าที่ครอบคลุมและเจรจาได้ยาก สามารถนำไปปรับใช้กับคู่ค้าอื่นๆ ได้ นอกจากนี้ การคงอัตราภาษีศุลกากรพื้นฐานไว้ที่ 10% ในข้อตกลงสหราชอาณาจักรยังแสดงให้เห็นว่าการใช้ประโยชน์จากภาษีศุลกากรจะมีประโยชน์เมื่อนำมาใช้อย่างมีกลยุทธ์

‍

9. เราควรคิดใหม่เกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกของเราอย่างไร?

ความยืดหยุ่นมีความสำคัญพอๆ กับประสิทธิภาพ แทนที่จะใช้วิธีการแบบ "ทั้งหมดหรือไม่มีเลย" ในการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ เราควรใช้วิธี "friendshoring" โดยการกระจายห่วงโซ่อุปทานไปยังพันธมิตรที่ไว้วางใจ วิธีนี้ช่วยลดจุดอ่อนโดยไม่สูญเสียความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบอย่างสิ้นเชิง นโยบายที่มุ่งเป้าอย่างเช่นพระราชบัญญัติ CHIPS สำหรับเซมิคอนดักเตอร์ แสดงให้เห็นว่าแรงจูงใจสามารถมีประสิทธิภาพมากกว่าภาษีศุลกากรในการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานสำหรับภาคส่วนเชิงกลยุทธ์

‍

10. กลยุทธ์ที่ดีที่สุดในการแก้ไขอุปสรรคที่ไม่ใช่ภาษีศุลกากรระดับโลกคืออะไร

อุปสรรคที่ไม่ใช่ภาษี เช่น กฎระเบียบทางเทคนิคและข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ มักเป็นอุปสรรคต่อการส่งออกของสหรัฐฯ มากกว่าภาษีศุลกากรแบบเดิม เราควรเสริมสร้างการมีส่วนร่วมในองค์กรระหว่างประเทศที่กำหนดมาตรฐานระดับโลก เพื่อให้มั่นใจว่ามุมมองของเราได้รับการสะท้อนออกมา ในขณะเดียวกัน เราควรขยายการสนับสนุนสำหรับธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในการรับมือกับกฎระเบียบต่างประเทศที่ซับซ้อน โดยอาจผ่านบริการให้คำปรึกษาด้านการส่งออกและโซลูชันดิจิทัลที่ได้รับการปรับปรุงให้ดียิ่งขึ้น

‍

11. เราจะปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันของการส่งออกของเราได้อย่างไร?

นอกจากนโยบายการค้าที่ดีขึ้นแล้ว เราจำเป็นต้องลงทุนภายในประเทศจำนวนมากเพื่อพัฒนาประสิทธิภาพการผลิต ซึ่งรวมถึงการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพให้ทันสมัย (ท่าเรือ สนามบิน ทางรถไฟ) การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล (บรอดแบนด์ และ 5G) การลงทุนด้านการศึกษา STEM และการฝึกอบรมวิชาชีพ และการส่งเสริมนวัตกรรมผ่านเงินทุนสาธารณะสำหรับการวิจัยขั้นพื้นฐาน แรงงานที่มีทักษะและโครงสร้างพื้นฐานที่ทันสมัยมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกในเศรษฐกิจโลกที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีมากขึ้นเรื่อยๆ

‍

12. อนาคตของเศรษฐกิจโลกหลังภาษีศุลกากรในปี 2025 จะเป็นอย่างไร?

ระบบการค้าแบบภูมิภาคมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น โดยมีกลุ่มการค้าที่สอดคล้องทางภูมิรัฐศาสตร์ สหรัฐอเมริกามีโอกาสที่จะเป็นผู้นำกลุ่มเศรษฐกิจที่มุ่งเน้นตลาดโดยยึดหลักการร่วมกัน เพื่อให้บรรลุผลสำเร็จ เราต้องสร้างสมดุลระหว่างผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของชาติกับภาวะผู้นำระดับโลกที่สร้างสรรค์ โดยหลีกเลี่ยงทั้งลัทธิกีดกันทางการค้าที่รุนแรงและโลกาภิวัตน์แบบไร้ขอบเขต การค้าควรถูกมองว่าเป็นเครื่องมือสู่ความเจริญรุ่งเรืองร่วมกัน ไม่ใช่เกมที่ผลรวมเป็นศูนย์

‍

บทสรุป

ความไม่สมดุลทางการค้าของสหรัฐฯ เกิดจากปัจจัยเชิงโครงสร้างที่เชื่อมโยงกันหลายประการ มากกว่าความสัมพันธ์ทางการค้าทวิภาคีหรือนโยบายเฉพาะเจาะจง สถานะเงินสำรองของดอลลาร์ ช่องว่างระหว่างการออมและการลงทุนที่ยืดเยื้อ การขาดดุลงบประมาณ และรูปแบบการบริโภค ล้วนสร้างสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้อต่อการขาดดุลการค้า

‍

แม้ว่าสหรัฐฯ จะแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในการส่งออกบริการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริการดิจิทัล แต่ส่วนเกินเหล่านี้ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยการขาดดุลสินค้าที่ยังคงมีอยู่ นโยบายภาษีศุลกากรล่าสุดอาจปรับเปลี่ยนรูปแบบการค้าของสหรัฐฯ ในบางแง่มุม และอาจช่วยกระตุ้นอุตสาหกรรมภายในประเทศบางประเภท แต่ความสามารถในการลดการขาดดุลการค้าโดยรวมยังคงเป็นเรื่องที่น่าสงสัย โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในอดีตและปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ

‍

การแก้ไขปัญหาการขาดดุลการค้าจำเป็นต้องอาศัยการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในปัจจัยทางเศรษฐกิจเชิงโครงสร้างหลายประการ ซึ่งรวมถึงนโยบายการคลัง อัตราการออม กลไกอัตราแลกเปลี่ยน และแบบจำลองความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบ มาตรการนโยบายระยะสั้นที่มุ่งเน้นเฉพาะความสัมพันธ์ทางการค้าทวิภาคีนั้นไม่น่าจะสามารถแก้ไขสาเหตุเชิงโครงสร้างที่เป็นรากฐานของการขาดดุลการค้าที่ยืดเยื้อของสหรัฐฯ ได้